1. 农夫山泉：包装饮用水业务收入187.09亿元，同比增长17.3%，从2024年的冲击中复苏，功力恢复九成以上；整体营收525.53亿元，超越康师傅饮品成为行业龙头。

2. 怡宝：饮用水业务收入95.03亿元，同比大跌21.6%，首次跌破百亿大关，市场份额滑落至20%-20.5%，受农夫山泉、娃哈哈双重夹击。

3. 娃哈哈：未公布具体业绩，但纯净水品类市场份额从2023年的5.8%升至2025年约16%，整体包装水市场份额上升2.3%，终端铺货率显著提升。

4. 康师傅：包装水业务营收47.08亿元，同比减少6.1%；力推pH9.0电解碱性水新品，主打功能化，获创新奖项。

5. 纯悦：收入9.29亿元，同比微增，但远低于2023年的12.47亿元。

6. 泉阳泉（东北水王）：营收10.07亿元，同比增长22.05%，净利润增长29.8%，依托长白山水源优势逆势突围。

7. 5100：水业务收入1.88亿元，同比飚增115.3%，成为年度“增长王”，得益于大客户拓展、水卡兑付模式及特通渠道深耕。

饮用水作为绝对刚需，理论上需求不会凭空消失。那为什么头部品牌的瓶装水反而卖不动了？

1. “水替”品类（无糖茶、电解质水等）崛起，冲击瓶装水市场；

2. 功能化、场景化成为瓶装水创新趋势；

3. 特通渠道快速增长，成为各水企争夺重点。

来源：综合食品板

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